股價暴跌55%，這間彩票公司經歷了什麼「噩夢」？

股價暴跌55%，這間彩票公司經歷了什麼「噩夢」？

在中國彩票銷量持續增長，香港恒生指數一路上漲的情況下，有一間彩票公司卻逆勢下跌，7個交易日跌去55%，這是怎麼了？

股價腰斬再腰斬

3月20日晚間，在香港上市的彩票公司御泰中彩控股 (以下簡稱御泰中彩)發公告稱，可能延遲發佈2018年財報，原因是需要更多時間按去年年底新訂的會計準則調整財報，以及重新對澳客網2013-2014年的收入進行會計調整。

公告發佈後第二天，股價暴跌24%，收於0.019港元。

雖然24%的跌幅很嚇人，但比起2014年以來的跌幅實在不值一提：2014年股價最高點是1.308港元，如今股價已經腰斬再腰斬，累計跌去了98.54%。

去年8月，一位名為「內德維德也炒股」的網友發文《一段慘痛的老千股回憶》稱，買了御泰中彩的股票後，「沒想到這一切都是噩夢的開始」。

那麼，到底御泰中彩發生了什麼事情，讓「內德維德也炒股」有如此「噩夢」？

「殺入」彩票行業

御泰中彩是一家投資控股公司，其附屬公司為內地彩票市場提供彩票系統與遊戲研發、彩票配送等業務。

早在2006年，御泰中彩以2.28億港元收購深圳市思樂數據技術有限公司（以下簡稱思樂）45.81%的股權，「殺入」彩票行業，後增持至100%。思樂是深圳一間提供彩票終端機及服務的公司，業務覆蓋全國20餘省市，擁有近50%市場佔有率。

2011年9月，御泰中彩再度在彩票行業攻城略地，以6.8億元人民幣收購澳客60%股份。後澳客於2013年和人民網合資成立人民澳客傳媒科技有限公司，御泰中彩持有人民澳客43.26%股份。在互聯網彩票最為鼎盛的2014年，人民澳客收入2.86億元人民幣，按10%佣金計算，則彩票銷量將近30億。

還有另外一個彩票公司，北京戈德利邦科技有限公司（以下簡稱戈德利邦），是福彩即開票的系統供應商。這是御泰中彩和國外即開票系統及遊戲供應商SG成立的合營公司，雙方各佔50%，現御泰中彩占股100%。

思樂，終端機設備；澳客，提供彩票交易服務；戈德利邦，即開票系統，靠着這「三把斧子」，御泰中彩準備在內地彩票市場大幹一番。然而，人算不如天算。

一切從被沽空開始

2015年6月24日，一家名為「匿名分析」(anonymous Analytics)的沽空機構發表報告稱，御泰中彩財務造假，其中一項便是：與人民網合資設立的澳客網占御泰中彩2014年收入36%，但人民網披露的澳客網收入數據比御泰中彩披露的數字少了2/3。

報告發佈後，御泰中彩當天股價下跌9%，隨後公司緊急宣佈停牌。在將近一年後，2016年4月19日，公司復牌，當天股價暴跌50%，從此走上了漫長的下跌之路。

兩賣彩票公司還債

據《一段慘痛的老千股回憶 》透露，御泰中彩陷入債務危機，「截至2015年末，未清償CB（註：可換股債券）共計21.32億，包括2016年到期債券本金13.9億+2019年到期債券本金19億。」

為此，御泰中彩走上了賣身還債之路。

先是賣掉思樂。

2016年9月29日，御泰中彩發公告稱出售思樂，出售所得凈額約為19.42億港元，將首先用於贖回認沽債券——其中一筆高達17.23億的債券已於當年7月違約。

而據2018年中報告，御泰中彩目前尚有6.52億港元債券要清償，分別是2017年1億港元和2019年5.51億港元。

新華論彩統計，自去年12月份發來，御泰中彩共發佈了8份《延遲償還餘下債務》公告，債務已經是一推再推，賣身還債，這次輪到誰了？

3月15日晚間，御泰中彩發公告稱，全資附屬Genius Nation Limited作為賣方，與買方申圓通企業管理有限公司訂立買賣協議，賣方向買方出售Happy Sun 公司50%股權，總代價為人民幣5500萬元。

新華論彩整理資料發現，戈德利邦正是Happy Sun間接控股的子公司，賣掉Happy Sun，就相當於賣掉了戈德利邦。

對於賣身還債，御泰中彩有另外一套說辭，「中國即開票市場多年來一直面對消費需求疲弱及市場競爭日趨激烈的挑戰，而福利即開票產品的銷售額數年來一直錄得持續萎縮，無可避免地影響出售目標集團的表現」，因此，「對在市場上表現欠佳分部中的業務進行策略性重組。」

目前，御泰中彩旗下重要的彩票資產尚有澳客網。但受網彩停售政策影響，澳客網已幾乎沒有收入。據《關於人民澳客傳媒科技有限公司股權轉讓的提示性公告》披露，澳客網2016年營業收入 1.26 萬元；2017 年 1-7 月實現營業收入 123.19 萬元，凈利潤虧損1,047萬元。

三個重要的彩票資產，兩個被賣掉，一個處於虧損中，御泰中彩準備在內地彩票市場大幹一番的願望落空了。

涉嫌財務造假，加上經營不善，受牽連的還有無數中小股民，他們在「股價7個交易日跌去55%，2014年以來跌去98.54%」的現實中被迫走上維權投訴之路。

註：「老千股」是引用港交所CEO李小加所指的大股東不以做好上市公司業務來盈利，而主要通過玩弄財技和配股、供股與合股等融資方式損害小股東利益。（作者：王二）